TMGM分析：尽管油价下跌，但本周对中国强劲需求持积极乐观态度

周五油价小幅下跌，因大量交易员权衡利率上升带来更多经济逆风的前景，尽管对中国需求反弹的乐观情绪重燃使油价有望实现强劲的每周上涨。

在一系列混合信号的影响下，原油市场在最近几个交易日出现剧烈波动。 虽然好于预期的中国商业活动数据提供了上行势头，但这被主要央行的鹰派信号和全球顽固通胀的迹象所抵消。尤其是美国与欧元区同时的通胀，这增加了欧元区美元区加息的概率。而加息将会抑制股市从而抑制经济的发展，使得原油价格未来不被看好的主要原因。

截至美国东部时间 21:22（格林威治标准时间 02:22），布伦特原油期货下跌不到 0.1% 至每桶 84.45 美元，而西德克萨斯中质原油期货下跌 0.4% 至每桶 77.89 美元。 这两种合约本周都将上涨 1.5% 至 2%，这是连续第二周上涨。

对中国的乐观情绪是本周对价格的最大提振，因为在今年早些时候中国疫情政策开放后，2 月份中国的综合采购经理人指数 (PMI) 以十多年来的最快速度增长。

周五的一项私人调查结果重申了这种复苏的观点，财新服务业 PMI 指数在 2 月份的涨幅超过预期。

这些数据强化了对中国经济复苏将推动原油需求在 2023 年创下历史新高的押注。但这也帮助油价突破了市场面临的几个潜在阻力。

本周数据显示，美国 2 月制造业活动连续第四个月下滑，而制造业价格意外上涨，加剧了对高通胀的担忧。 弱于预期的每周申请失业救济人数也表明劳动力市场具有弹性，而美联储正寻求遏制这种情况。

美联储官员的隔夜评论为利率路径提供了一些清晰度。 但他们重申，美联储的立场将在很大程度上取决于经济数据，到目前为止，经济数据表明 1 月份通胀仍然很明显。

其他数据还显示，美国原油库存连续第十周增长，美国市场供应依然充裕。欧洲 2 月份消费者通胀数据高于预期，欧洲央行在反对物价上涨时发表强硬言论。油价今年仍下跌约 2%，tmgm分析压力主要来自美元走强以及对利率上升预期将削弱今年经济增长的担忧，进而损害原油需求。

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