TMGM官网：美联储主席与参议员的通货膨胀斗争之夜

三轮表演赛发生在 3 月 7 日星期二，当时美联储主席杰罗姆鲍威尔在参议院银行委员会作证。双方都为辩论做好了充分的准备，这导致了一场通胀政策问责的激动人心的对决。鉴于他们的影响力，TMGM官网侧重于交流的要点，旨在提供对问题和可能的适当投资解决方案的政治公正观点。以下是每一轮争辩围绕的问题。

第一轮：美联储无法仅靠提高利率来抑制通胀

我们同意参议员 Elizabeth Warren 的观点，即对抗通货膨胀的斗争不能仅仅通过利用高利率导致的需求破坏来进行。她特别提到“价格欺诈”、“供应链扭结”和“乌克兰战争”是无法通过货币政策控制的通胀力量。

“价格欺诈”一词被用来诋毁公司将增加的成本转嫁给消费者。 标准普尔500指数中公司利润率的下降表明，公司并非在“欺诈”，而是在遭受高通胀，就像个人一样。

虽然“供应链扭结”曾经是高价的重要来源，但有证据表明这不再是事实。 根据美联储全球供应链压力指数衡量，供应链已经基本修正，现在回到了 COVID-19 之前的水平。 供应链现在可能现在也不会成为未来通货膨胀的主要来源。

不过，我们确实同意乌克兰战争进一步加剧了通货膨胀，而且其经济后果可能会持续很长时间。 一般来说，战争会导致高度通货膨胀，因为它转移了全球经济的生产力和效率。

由于对商品供应的限制具有全球通胀影响，鉴于俄罗斯和乌克兰作为商品生产国的重要性，这场冲突尤其会引发通胀。

然而，我们认为沃伦参议员遗漏了四个非常关键的风险，这些风险说明了为什么单靠货币政策可能不足以对抗通货膨胀：

1使用债务货币化为政府超支提供资金。

2未能投资于传统能源的生产。

3“社会支出”增加总需求的事实。

4成本增加是由于去全球化（例如，在美国境内外包）造成的。

第二轮：美联储可能导致严重衰退，许多人将失业

沃伦参议员指出，自二战结束以来，一年内失业率上升1%或以上的情况已经发生过12次，而且每次都导致经济衰退。 此外，一旦经济开始失去工作，它通常会“变成一列很难停下来的失控列车”。 在这 12 次中的 11 次中，失业率在最初的 1% 之后至少又上升了 1% 或更多。

我们同意并期待硬着陆。上一次类似规模的通货膨胀事件发生在 1970 年代，导致两位数的失业率。虽然我们认为不会出现如此严重的衰退，但历史数据对软着陆的预期产生了严重怀疑。

第三轮：解雇鲍威尔

参议员沃伦总结了她的声明：“鲍威尔主席，你是在拿人们的生命做赌注。我们需要一个为工薪家庭而战的美联储。 如果你不打算领导这项责任，那么我们需要美联储的人来领导。”

虽然这种言论对沃伦参议员来说可能是政治上的权宜之计，但解雇鲍威尔主席并不能解决问题。 加息配合化解供给侧瓶颈，是抗击通胀的必要武器。

残酷的事实是，为了减轻超过 3.3 亿美国人的通货膨胀负担，可能会牺牲数百万个工作岗位。总体而言，通货膨胀的成本要高得多，因为它影响到每个人，而不仅仅是那些失业的人。

战斗结果

经过三轮激烈的较量，以微弱优势向参议员伊丽莎白·沃伦宣告胜利。最重要的一点是，必须从供需双方解决高通胀问题。 破坏经济以实现供需平衡充其量只是一个临时解决方案。 最终，美联储将不得不让步。而且，除非供应方面的问题得到解决，特别是在大宗商品方面，否则tmgm官网预计通胀会卷土重来。

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