当一家公司上市时，这有点像他们的成人礼。他们已经成年并准备好为自己的行为负责。

但许多最近庆祝“成人礼”的公司都意识到，成人化是很糟糕的。

2021年首次公开募股市场蓬勃发展。

Paul La Monica 报道称， 仅 2021 年前 9 个月，就有 785 家公司在美国上市，而 1996 年全年有 664 家公司上市，这是互联网股票热潮的开端。其中一些 IPO 包括 Bumble、Oatly、Robinhood 和 Allbirds。

同年 11 月，电动汽车制造商 Rivian 也加入其中，这是自 Meta 以来规模最大的 IPO。Rivian 股价在首个交易日收盘上涨近 30% 。

但蓬勃发展的不仅仅是IPO市场。这是整个股市。

这是因为在大流行限制取消后，经济开始恢复活力，人们基本上处于类固醇的“善待自己”模式。

美联储也发挥了作用，将利率维持在接近于零的水平。投资者的资金与偿还贷款的关系不大，因此他们可以在股市上进行更多投资。

然后在 2022 年 3 月，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 等人。从短暂的通货膨胀沉睡中醒来，意识到他们不能仅仅让通货膨胀消失，然后说，“所以，呃，是的，我认为我们必须做点什么。” 那件事正在提高利率。

受此影响，除其他因素外，股市的小费里斯·布勒休息日盛会开始瓦解，许多公司的首次公开募股希望和梦想也随之瓦解。

总而言之，2022 年美国 IPO 市场下跌 94.8%，至 80 亿美元，创32 年来新低。

快进到 2023 年

尽管美联储持续加息，但股市开始走出低迷，IPO市场也突然从冬眠中苏醒。

今年举办的 IPO 盛典的头条人物包括英国芯片设计公司 Arm、Instacart 和本周早些时候首次亮相的 Birkenstock。

Arm 和 Instacart 至少在事情转坏之前尝到了美好生活的滋味。上市首日，两只股票的收盘价均远高于发行价。此后，他们已经失去了所有最初的收益，而且他们的股价也远低于首次公开募股的价格。

可怜的 Birkenstock 在周三 IPO 当天收盘下跌 13%。周四收盘下跌近 7%。

就像我说的，成人很糟糕。当发生很多超出你控制范围的混乱而你只能自力更生时，这尤其糟糕。由于美国国债收益率飙升（更多内容请点击这里）， 股市全面下跌。

但另一方面，公司可能只是将 IPO 价格定得太高了。正如 Nightcap 本周早些时候所写，上市公司可以通过设定 IPO 价格来表达他们认为自己的价值。但一旦交易开始，投资者就可以判断这是否是他们认为值得的。

有时，公司甚至故意将IPO价格定得较低，让投资者变得超级兴奋并争先恐后地购买股票，从而推高价格。显然，勃肯 (Birkenstock) 的情况并非如此。

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