一年前，一场壮观的以弱胜强的战斗震动了印度企业界，当时一家美国小公司与世界上最富有的基础设施大亨之一展开较量。

兴登堡研究中心 (Hindenburg Research) 于 2023 年 1 月发布了一份 措辞严厉的报告，指控当时的亚洲首富高塔姆·阿达尼 (Gautam Adani) 数十年来从事欺诈行为。兴登堡表示，它已持有其公司的空头头寸，这意味着如果这些公司的股价下跌，它将受益。

这家印度港口电力集团谴责卖空者的报告“毫无根据”且“恶意”。但这未能阻止一场令人震惊的股市崩盘，股市崩盘一度导致上市公司市值蒸发逾 1000 亿美元。阿达尼的个人财富也受到重创，报告发布后一个月内 缩水超过 800 亿美元。

一年后，阿达尼似乎已经恢复元气。分析人士甚至表示，这位亿万富翁应对危机的方式值得称赞。

券商 StoxBox 研究主管曼尼什·乔杜里 (Manish Chowdhury) 表示：“自兴登堡报告发布以来，该集团在各个方面都表现出色。” “现在管理得更好了，他们很快从错误中吸取了教训，并很好地应对了媒体的关注。”

阿达尼旗下 10 家上市公司的股价 今年大部分上涨，其中一些公司最近触及历史新高。根据彭博亿万富翁指数，周四，他的财富再次突破 1000 亿美元大关。

对印度的“攻击”
以 1937 年飞艇灾难命名的兴登堡研究公司 (Hindenburg Research) 指责阿达尼集团“无耻地操纵股票”，并对阿达尼公司的“天价”估值提出质疑。他们的“巨额债务”使该集团“财务状况岌岌可危”。

阿达尼集团对此做出了长达 400 多页的愤怒反驳，称该分析“只不过是谎言”，并指控这家美国公司 做空海外交易债券和衍生品的行为构成证券欺诈。它还谴责该报告是对印度的“攻击”。

但这并不是分析师第一次质疑该集团在债务推动下大举扩张，涉足从机场到媒体等行业。

然而，自兴登堡报告发布以来，该集团一直致力于减少借款。根据去年向投资者提供的一份报告，截至 9 月份的六个月内，其净债务下降了 3.5%，至 217.3 亿美元。

它还吸引了新外国投资者近50亿美元的投资，其中包括美国私募股权公司GQG Partners。

“在这场战争的迷雾中，我们最大的武器是充足的流动性，”阿达尼1 月 25 日在《印度时报》发表 评论时写道，此时正是兴登堡报告发表一年后。

“为了增强我们强大的现金储备......我们通过向具有完美全球声誉的投资者出售集团公司的股份，筹集了相当于未来两年债务偿还的额外资金[4000亿卢比或48亿美元]，进一步巩固了我们的财务状况，就像 GQG Partners 和 QIA 一样，”他补充道。

这位 61 岁的实业家写道，该公司还预付了超过 20 亿美元的保证金挂钩融资，发起人使用其现有股票作为担保的一种贷款，“使我们的投资组合免受市场波动的影响”。

重回千亿美元俱乐部
上个月， 印度最高法院 命令市场监管机构迅速结束对该集团的调查，并表示不需要进一步调查，该集团再次受到提振。

尽管阿达尼的个人财富为 1000 亿美元，但仍比 2022 年的巅峰时期（当时他短暂取代杰夫·贝索斯成为世界第二大富豪）少了约 500 亿美元，但这使他成为世界第 12 大富豪。仅次于同胞穆克什·安巴尼。

阿达尼是一名大学辍学生，有时被人们  与约翰·D·洛克菲勒 (John D Rockefeller) 和科尼利厄斯·范德比尔特 (Cornelius Vanderbilt) 等商业巨头相比较 ，后者在 1800 年代的美国镀金时代建立了庞大的垄断企业。

他的职业生涯始于钻石贸易，随后于 1988 年成立了商品贸易公司，该公司后来发展成为 集团的旗舰部门 Adani Enterprises。他现在的公司涉及从煤炭到清洁能源等各个领域。

担忧依然存在。批评人士称，阿达尼的卷土重来在很大程度上取决于裙带资本主义，因为他被视为印度总理纳伦德拉·莫迪的亲密盟友。

但目前，市场押注阿达尼有能力在印度执政党印度人民党优先发展的领域发展业务。

乔杜里表示：“该集团准备在对印度经济未来至关重要的领域表现出色。” “兴登堡提出的大部分问题现在都被搁置了。”

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