在伊斯坦布尔大巴扎内一条灯光昏暗的小巷里，几十名男子挤在一起，大喊大叫，挥手致意，疯狂地打电话，其他人则紧张地踱步。

这个“常设市场”——混乱的证券交易所的廉价版本——是伊斯坦布尔交易者进行贵金属和货币交易的地方。如今，他们追求的是美元和黄金。土耳其里拉，没那么多。

“现在我们的钱几乎一文不值。由于人们还没有看到通胀下降，他们不再信任土耳其里拉，”交易员兼市场专家阿德南·卡普卡亚 (Adnan Kapukaya) 解释道。

土耳其的通货膨胀率仍然居高不下——官方数据显示，上个月物价较 2023 年 2 月上涨了 67%，但非官方估计显示实际数字 超过 100%。尽管土耳其央行 1 月份将利率从一年前的 8.5% 的低点提高到令人瞠目结舌的 45%，但情况仍然如此。

但即使按照这个速度，储户仍然因通货膨胀而蒙受损失。因此，黄金交易商奥马尔·托兹杜曼 (Omer Tozduman) 表示，为了保护自己的积蓄，人们带着自己所有的一切涌入大巴扎的黄金市场——少量积蓄，有时甚至带着装满现金的手提箱。

“前几年，人们购买房地产或土地，但现在，由于利率如此之高，他们要么把钱存入银行（以赚取高利息），要么购买黄金，”他说。

其他人纷纷涌入股市，推动了今年仅次于日本的市场繁荣。

伊斯坦布尔市中心遍布外汇兑换处和黄金卖家——在某些地区，几乎每个街区都有一个。许多广告宣传“无佣金”，但如果你手头有钱，其实根本就没有。历史悠久的集市内或周围的大多数兑换处都以比当前市场汇率更好的汇率购买美元，以满足不断飙升的需求。

集市大门外一家兑换所的老板艾哈迈德·巴萨兰·科莱 (Ahmet Basaran Kolay) 表示，人们只有在必要时才购买里拉。“让我这样说吧：购买里拉的人购买里拉是因为他们需要消费，但一般来说人们想购买美元是为了投资和保证储蓄。”

那是如果你有积蓄的话。在伊斯坦布尔亚洲一侧乌斯库达尔社区的一个市场里，当被问及她用哪种货币存积时，幼儿园老师梅莱克·阿尔克斯突然大笑起来。

“我什么也留不住。我无法挽救，”她说。过去一年里，她的工资略有上涨，但远没有接近通货膨胀率。她现在正在寻找另一份工作，以维持信用卡付款。她说，她的薪水用于支付信用卡利息，然后她用该利息支付该月的购物费用。她的母亲和姐姐都是养老金领取者，也在苦苦挣扎。

埃尔汗·耶古尔 (Erhan Yeygul) 也是如此，他是一位衣着考究的业余足球运动员，同时也有一份办公室工作。他说他年轻的家庭陷入了信用卡陷阱。

“你可以说‘你还年轻，可以工作’，但我确实工作了，但仍然无法谋生，而且我有两份工作，”他说。“用我从足球中赚到的奖金，我想给我的孩子们买一些东西，我想把冰箱填满。”

股市繁荣
独立经济学家克里姆·罗塔 (Kerim Rota) 表示，依赖信用卡是不可持续的。“央行上周提高了信用卡利率，目前为每月 5%。（那）意味着年利率为 80%……没有人能负担得起。”

竞争激烈的地方选举将于 3 月 31 日举行。罗塔预计，在那之后，将会有一些苦果。土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安 (Recep Tayyip Erdogan) 领导的政府 1 月份将最低工资比去年提高了一倍，达到每月 525 美元左右，以帮助最贫困的土耳其人应对困难。但罗塔认为这加剧了通货膨胀。

“为了打破这个循环，你必须做点什么。因此，我们将在选举后看看政府是否认真应对通货膨胀。但土耳其似乎在未来四年内不会举行选举，因此现在是政府让事情变得更好的好时机，”他说。

罗塔表示，当 2021 年底出现高通胀时，埃尔多安降低利率的非正统做法让情况变得更糟。现在，他认为土耳其人还需要再“艰难”六个月才能重新恢复对里拉的信心，最近的大幅加息才能生效并开始降低通胀。土耳其新任央行行长法提赫·卡拉汉 (Fatih Karahan) 在其前任突然辞职后上个月上任。亚马逊前首席经济学家卡拉汉2月份将利率维持在45%。

尽管经历了所有的经济困境，土耳其股市却成为了难得的亮点。2024 年迄今为止，其基准 BIST-100 指数已上涨 19.8%，超过标准普尔 500 指数同期 8.5% 的涨幅。这使其成为全球表现第二好的主要指数，仅次于日本日经 225 指数

专注于新兴市场的资产管理公司东方资本(East Capital)首席执行官雅各布·格拉彭吉塞尔(Jacob Grapengiesser)表示，土耳其股市上涨的部分原因是当地散户投资者为了保值受通胀打击的现金而“疯狂”抢购股票。

“如果你身处高通胀环境，如果你账户里有钱，你通常不想存钱，”他告诉美国有线电视新闻网。

与此同时，凯投宏观(Capital Economics)副首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼(Jonas Goltermann)将BIST-100近期涨幅的“大约一半”归因于里拉贬值。他表示，通货膨胀提高了土耳其公司的国内收入，而货币疲软意味着出口商在海外赚取的每一美元或欧元都会获得更多的里拉。

尽管如此，“即使考虑到这一点，土耳其今年的表现也相当不错，”他告诉美国有线电视新闻网，并补充说投资者越来越有信心该国将坚持其更正统的经济管理方式。

他说，土耳其人口年轻，通过贸易协定与欧洲经济紧密相连，并受到“中东快速增长经济体”的影响。“你可以讲述一个关于土耳其的非常积极的故事。”

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