据供应管理协会称，过去两年来，美国制造商一直受到持续的供应链中断和高利率的挤压，但该行业最终在 3 月份实现了 16 个月来的首次扩张。

但一些经济学家表示，该行业的复苏可能会使美联储正在进行的通胀斗争变得更加复杂，要么推迟首次降息，要么导致今年降息次数减少。在美联储在过去一年半的时间里大幅加息后，利率自 7 月份以来一直处于二十年来的高位。

ISM 最新的美国制造业采购经理人指数（衡量经济活动的月度调查）3 月份的涨幅超出预期，达到 50.3，这是该指数自 2022 年 9 月以来首次突破 50。高于 50 表明经济扩张，而低于此值的任何值都反映收缩。

乔·拜登总统已将国会通过的重大支出计划签署为法律，例如两党基础设施法案以及《芯片和科学法案》，允许制造商投资新工厂以提高产量。

然而，多位美联储官员在最近的讲话中表示，持续的经济强劲使央行能够保持耐心并保持利率稳定，同时等待更多证据证明通胀真正朝着2%的目标迈进。根据美联储最喜欢的通胀指标， 2 月份消费者价格同比上涨 2.5%。

里士满联储行长汤姆·巴尔金周四在弗吉尼亚州里士满举行的一次活动中表示：“在此期间，我认为美联储慢慢来是明智的。” “没有人希望通货膨胀再次出现。而且，考虑到强劲的劳动力市场，在开始降低利率之前，我们有时间让阴云散去。”

周二，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利 (Mary Daly) 在拉斯维加斯举行的一次主持讨论中被要求直接评论 ISM 的最新制造业数据。她表示，这并没有改变她对美国经济的总体评估。

“这只是我们收集的数据海洋中的一个数据点，”戴利说。 “你想退后一步说‘发生了什么事？’我看到经济继续保持强劲。无论你往哪里看，你都能看到力量。”

但上周股市第二季度开局不佳。上周的经济数据显示，2 月份物价压力持续存在，且当月消费者支出激增，令华尔街感到震惊。周五的就业报告显示， 3月份经济增加了303,000个就业岗位，远高于预期的205,000个。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储并不急于降息，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利也强调了这一观点。

卡什卡里在周四下午的一次虚拟活动中表示：“如果我们继续看到通胀横盘整理，那么我就会质疑我们是否需要降息。”他的言论引发了华尔街的抛售，道指跌幅超过 500 点。

ISM 的制造业数据进一步证明经济依然强劲，令美联储按兵不动。

“这份报告将使美联储的工作变得更加棘手，毫无疑问，市场直到六月或七月才预计利率变化，这无疑会让美联储感到高兴，这给了它更多的时间来继续观察数据的出现，”理查德德查扎尔威廉·布莱尔股票研究公司的宏观分析师在周一发布的一份报告中表示。

经济进一步走强将令华尔街感到不安，因为这对利率意味着什么——一些制造商表示他们对未来持乐观态度。

“商业活动有所增加。许多制造商预计第二季度的业务会更好，第三季度也会更好。他们报告称，第二季度的预订量刚刚开始增加，”一家木制品制造商在调查中告诉 ISM。

另一家制造商表示，他们“预计第二季度订单和产量都会回升”。

他们表示：“供应商正在与我们合作，帮助降低成本，这将有助于提高今年剩余时间的利润率，并在 2025 年实现增长。”

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