随着美国供应链与中国脱钩，墨西哥制造业正在成为赢家。

对于经历过大流行时代供应链混乱或希望在地缘政治不确定性中减少对中美贸易依赖的公司来说，墨西哥制造业具有吸引力。

这就是所谓的近岸外包，即公司将生产设施移至更靠近国内市场的地方。

高盛拉丁美洲经济研究主管阿尔贝托·拉莫斯在接受美国有线电视新闻网采访时表示，随着近岸外包的继续和全球供应链的重组，墨西哥的制造业有机会获得长期成功。

拉莫斯表示，墨西哥和中国多年来一直在争夺美国制造业市场，但在中美关系不断变化的情况下，墨西哥似乎已做好了领先的准备。

到 2023 年，墨西哥将超过中国，成为对美国的最大出口国。摩根士丹利表示，这些出口是由制造业推动的，制造业占墨西哥经济的 40%。

美国商务部4月4日公布的贸易数据显示，2月份美国从墨西哥的进口继续增加。与此同时， 与 2022 年相比，2023 年 中国对美国的出口下降了 20% 。

美国贸易代表凯瑟琳·戴 告诉美国有线电视新闻网的朱莉娅·查泰莱，供应链过去使美国经济过度依赖中国经济。

“我们面临的挑战是如何增强经济和贸易的弹性？因为目前，就贸易运作方式而言，我们的供应链如此纠缠在一起，导致中国经济高度集中，我们都感到极其脆弱，因为供应链很脆弱。”戴说。

在不断变化的地缘政治和竞争中，美国和中国公司都看到了墨西哥制造业的潜力：劳动力成本低、地理位置靠近美国市场以及美国-墨西哥-加拿大 (USMCA) 协议——一项于 2020 年建立的自由贸易协议，使北方的贸易美国更具成本效益和效率——这些都是促成潜在繁荣的因素。

哪里制造的？
尽管美国政策旨在减少对中国的依赖并为美国贸易“创造更大的弹性”，但转移供应链可能很棘手。

事实上，美国推动脱离中国经济可能会让中国进入新市场并避免美国关税。

汽车是墨西哥的主要出口产品，它们说明了正在发生的很多事情。

墨西哥是全球汽车工厂中心，拥有通用汽车、福特、Stellantis 等近十几家在美国运营的大公司的工厂。

几乎每家美国汽车制造商都 依赖墨西哥的零部件来制造汽车或卡车，因为这些零部件比美国制造的零部件便宜得多。

USMCA 等自由贸易协定意味着美国、墨西哥和加拿大的公司在北美地区运输、销售和购买零部件时面临的障碍更少。

自由贸易的一个转移是关税政策：2018年，美国提高了从中国进口的关税，这使得中国商品进入美国市场的成本更高，并阻止企业依赖中国供应链。

汽车需要数以万计的零件，这些零件可以在许多地方制造。据海运费基准和市场情报平台 Xeneta 称，虽然墨西哥制造业正在增加对美国的出口，但中国企业可能会利用墨西哥作为避免美国对中国商品征收关税的途径。

Xeneta 分析的集装箱贸易统计数据显示，1 月份从中国到墨西哥的海运集装箱出口量同比增长近 60%。

Xeneta 首席分析师 Peter Sand 在 3 月 15 日的一份研究报告中写道，中国对墨西哥的出口激增表明，“我们所看到的贸易增长可能是由于进口商试图规避美国关税”。

穆迪分析公司四月份的一份报告称，虽然墨西哥的制造业产出有所增加，但在该国境外制造的商品可能会增加产量。

标准普尔全球市场情报国家风险分析师 Jose Enrique Sevilla-Macip 和 John Raines 表示，墨西哥对美国出口的增长“与墨西哥从中国的进口同步且密切相关的增长大致匹配”。

高盛的拉莫斯表示，将生产转移到墨西哥以避免关税是有经济动机的。 “这是规避关税颁布背后的政策目标的一种方式，”他告诉美国有线电视新闻网。

拜登政府宣布，正在与墨西哥政府合作，防止中国和其他国家通过美国从墨西哥进口钢铁和铝来逃避美国的关税。

早在2月份，戴伊在与墨西哥经济部长拉克尔·布恩罗斯特罗(Raquel Buenrostro)会面时就询问了墨西哥从“第三国”进口钢铝的“缺乏透明度”。

对逃税的担忧正在引起美国总统的回应，并将持续到 11 月大选之后。 USMCA 将于 2026 年进行审查。

美国总统乔·拜登和他的挑战者、前总统唐纳德·特朗普都支持 发展国内制造业的目标，但他们在如何实现这一目标上存在分歧。

拜登最近在匹兹堡告诉钢铁工人，美国政府应该考虑对中国钢铁征收三倍关税。特朗普还提议，如果他重返总统宝座，可能对中国商品征收 60% 的关税。

S&P Global 的 Sevilla-Macip 和 Raines 表示：“由于两位美国总统候选人都在争夺拥有重要汽车工业的重要中西部摇摆州，随着 2024 年总统竞选的展开，美墨中贸易问题只会变得更加严重。”

逐渐转变
虽然供应链正在发生变化，但搬迁工厂并不总是那么简单。这可能需要大量投资，从时间到金钱再到人员。不过，正在向前迈进的公司正在为墨西哥制造业创造长期机会。

加拿大皇家银行 (RBC) 投资组合经理克里斯托弗·埃内梅尔克 (Christoffer Enemaerke) 表示，“蒙特雷这座墨西哥北部城市确实给人一种蓬勃发展的感觉”。他告诉美国有线电视新闻网（CNN），在最近一次访问墨西哥时，“我们会见了房地产行业的公司和专家，得到的反馈是，近岸外包可能会成为墨西哥多年增长的推动力，特别是在该国北部地区”。

例如，特斯拉（TSLA）去年表示将在蒙特雷建造一座新工厂。 “我们对此感到非常兴奋，”首席执行官埃隆·马斯克在该公司的投资者日上表示，并补充说该工厂将增加产能，而不是取代其他地方的产能。

拉莫斯告诉美国有线电视新闻网，实地情绪令人兴奋，但大多数投资流向仍有待观察。

摩根士丹利分析师预计，未来五年墨西哥对美国的出口额将从 4550 亿美元增长到约 6090 亿美元。

这也使墨西哥成为许多中国公司有吸引力的基地。电动汽车制造商比亚迪是马斯克旗下特斯拉的全球竞争对手，二月份宣布计划在墨西哥进行大规模扩张。

虽然比亚迪目前不在美国市场销售汽车，但迁往墨西哥将更好地进入墨西哥市场，同时为该公司可能进军美国做好准备。

Sevilla-Macip 和 Raines 表示：“在 2026 年计划对 USMCA 进行审查之前，中国对墨西哥的投资和出口极有可能成为头条新闻。”

但在那之前，像蒙特雷这样的地方将继续获得回报。

加拿大皇家银行的 埃内梅尔克表示，蒙特雷“给人的感觉是蓬勃发展、新颖且充满活力，比我去过的其他主要在亚洲的工业城市更明显。”

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